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“价格战”拐点终现,快递行业混战升级


日期:2022-01-07
来源:中交协物流技术装备委
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2021年,是快递行业跌宕起伏的一年。

一方面,我国快递业务量历史上首次突破千亿件大关,迈上新台阶;另一方面,在强政策监管带动下,快递行业价格筑底回升,“价格战”终于出现转机。处于价格战暴风眼的义乌,往年动辄1元发全国的价格不再出现,基层网点得以喘息。

与此同时,行业整合仍在继续。据天眼查数据显示,我国现有超 150 万家快递物流相关企业。2021年至今,注销12.8万家快递物流相关企业;2020年注销7.3万家;2019年注销6.5万家。

2021年初,顺丰控股(002352.SZ)以现金175.55亿港币要约收购联交所公司嘉里物流51.5%的股份,正式开启顺丰国际市场拓展之路;年末,极兔速递以68亿元的价格拿下百世集团国内的快递业务,再一次搅动国内快递市场。

不过,在不断的打破与重建中,各上市公司业务量增速依旧没有拉开差距。

展望2022年,快递行业专家赵小敏认为,随着监管的加强,行业也要逐步从“大乱”走向“大治”。“红线”的存在对于行业的恶性价格竞争有极强的震慑作用,随着成本端的不断下降,利润空间就将逐步恢复。在走向“大治”的过程中,行业洗牌仍将继续。

监管趋严 “价格战”退潮

2020年以来,快递行业“价格战”愈演愈烈,导致快递企业普遍面临成本压力。

东兴证券分析师认为,爆发如此高强度价格战的原因主要受到疫情和极兔速递入局影响。“中小快递基本出清后,低烈度价格战几乎没有收益;疫情期间快递停摆,行业平衡的打破为价格战火上浇油;极兔背靠拼多多的支持,利用高额补贴打法杀入行业,而行业同质化竞争导致其他公司被迫跟进。”

今年3月,义乌的价格战率先达到顶点。彼时网点0.3kg对外报价包括,圆通速递1.2元发全国、申通1.3元发全国等,而极兔的价格则一度跌倒1元以内,让基层网点叫苦不迭。

持续的“价格战”导致派费过低,也让快递员群体收入严重受损。本轮“价格战”爆发两周后,浙江省通过《浙江省快递业促进条例(草案)》,要求经营者不得低价倾销,开启了监管对快递业不合理竞争的监管。

6月,国家邮政局发布了《关于做好快递员群体合法权益保障工作的意见》。8月,中通率先提出上调全网派费0.1元/票,此后其他“通达系”快递公司相继跟进。

根据最新发布的11月经营数据来看,快递单价提升明显。其中,申通单价环比提高0.35元、圆通单价环比提高0.3元,韵达环比提升0.21元,行业指标明显改善。

浙商证券研报显示,当下电商快递边际修复层次已开始由“单价修复”向“盈利修复”递进演绎,头部快递经营数据及盈利有望稳步兑现,但行业分化也将提速。而在旺季结束之后,部分产粮区挺价意愿强烈,单价有望继续理性回升。

至于是否会重回“价格战”,韵达股份方面预计:“快递行业再次陷入之前价格竞争的概率不大。同时,我们谨慎预计明年行业价格不太可能出现大幅度下滑的情况,且存在向上修复的空间。”

“通达系”市占率洗牌

事实上,“价格战”拐点的出现除与强监管有关外,还与极兔收购百世快递有关。“极兔收购百世国内快递业务后,将实现自身资源与百世快递网络、客户资源合并,并接入‘阿里系’电商平台,实现国内市场头部快递企业地位。而价格战中最激进的极兔放缓扩张脚步,将带动价格战明显降温。”

东兴证券亦在研报中认为,极兔收购百世快递后,将稳定跻身国内前四大快递公司,首要任务大概率会从抢占市场份额切换到提升服质量和减少亏损上。原本价格战最为积极的极兔若能实现打法风格上的转变,将为价格战的缓和提供巨大助力。

但极兔加速入局,也让本已经稳定的电商快递局面出现变动。业内人士认为,虽然极兔并未披露自身的业务量,但计算非上市公司的业务量可以发现,2020年下半年开始非上市公司业务量快速提升,且同比增速明显高于行业增速,主要增量就是由极兔贡献。

此前,中通已经稳坐“通达系”市占率第一,圆通、韵达在第二梯队,申通在阿里入股后对前三份额“虎视眈眈”。极兔收购百世快递后,在“阿里系”电商平台的诸多可能性,让头部快递企业开始不安。

另一方面,顺丰在近年来开始进入经济快递板块,打出“顺丰”+“丰网”双品牌差异化战略,一个是直营的电商标快和特惠专配产品。另一个是加盟的丰网速运产品,瞄准主体电商市场,对标“通达系”,主打性价比。

“丰网起网时间与极兔相近,随着价格战缓和,让快递企业价差不断缩小,这对具有品牌效应的顺丰而言比较有利,尤其会受到新消费品牌的青睐。”赵小敏表示。

据了解,三顿半、元气森林、泡泡玛特、完美日记等均为顺丰特惠专配的客户。面对顺丰进入电商市场的竞争,韵达方面曾公开回应表示,其也在持续推进“产品分层”竞争策略,推出新产品“韵达特快”等,满足核心大客户、大平台、大电商的差异化的需求。中通也曾推出过星联航空时效件与顺丰对抗,但从目前来看,效果有限。

“顺丰一直希望控制丰网的亏损程度,并实现盈利,所以大概率不会进一步压低价格。短时间内,通达系仍是电商快递的主导,但在顺丰、极兔的影响下,市占率会有一定变化。”快递行业专家解筱闻透露。

监管红线仍存 快递行业开始盈利修复

虽然快递企业洗牌仍在持续,但市场向头部集中的态势已经基本形成。而在“价格战”缓和后,能否进入盈利修复阶段,成为市场关注的焦点。

根据11月数据显示,虽然处在“双十一”购物节旺季,涨价较往年更加明显,但业务量增速有所下滑,行业增速为16.5%,且快递行业全年业务量同比增速整体呈现下行趋势。

东兴证券研报认为,增速下滑除了受限于去年高基数外,快递价格提升对于需求增长有一定的抑制。但很明显目前快递企业盈利的核心变量在价格,如果行业价格能够稳定下来并有所提升,企业可以接受业务量增速的缓慢下降。

但从长期来看,我国快递行业单量增长空间仍非常可观。《综合运输服务“十四五”发展规划》预计,2021年-2025年我国快递单量年均增长15.4%。

行业逐步回归良性竞争后,浙商证券分析师认为,在价格回归合理区间后,即将进入价值修复的最本质层次即盈利修复层次。相应地,此前股价走势已经反映第一阶段修复,后续将进入第二阶段修复(盈利修复)。

虽然快递业强竞争的行业属性短期不会改变,但多位从业者对新消费日报记者表示,行业监管对“价格战”的震慑作用会一直存在。“企业不能依靠背后的资本进行竞争,就需要把目光真正集中在降本增效上,不断提高硬实力。同时,只有具备稳健的资产负债表、优秀的融资能力的企业,才能扛过快递业出清的发展阶段。”

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