3月15日，顺丰发布了2018年年度报告。亮眼的业绩表现和财务数据想必大家都已经了解了：年报显示，2018年度，顺丰控股实现营业收入909.43亿元，增幅达27.60%；归属上市公司净利润45.56亿元，扣除非经常性损益后净利润为34.84亿元。业务量方面，2018年顺丰累计完成38.69亿票，同比增长26.77%，日均业务量破千万单。
除了上述核心数据，年报中透露的另外三个信息成功引起了老鬼的关注——
一是营业成本同比上涨31.17%，达到746.42亿元；
二是资产负债率略有上升，由2017年底的46.23%上升至2018年底的48.45%；
三是2016、2017和2018年度，三年累计实现扣非净利润96.40亿元，超过借壳上市时业绩承诺。
成本上涨，对应的另一个结果是净利润首次出现下滑，较去年减少4.57%。为了确保足够的开支，顺丰加大了对外融资的力度，负债率因此有所增长。这两点，也是去年年底以来，外界普遍质疑顺丰的最主要原因。
对此，顺丰也给出了具体的回应：2018年拓展新业务、广泛布局，增加了前置性资源投入，优化底盘，升级产业，以提升长期的经营效率，实现其长期战略目标。
「成本上涨、净利减少，负债增加，确是事实，但更重要的是事实背后的动因。」老鬼的朋友安德华说，顺丰营收较往年承压的事实面前，我们也不绝不能忽视事实背后的真相。
比如，负债率虽然略有上升，但真相是仍保持较低水平，大大低于全球著名的直营快递企业，德国邮政DHL、联邦快递、UPS等全球前三大快递公司的资产负债率均在70%左右。
再比如，净利润同比减少，并非盈利能力下降，而是「买买买」业务布局加大了资本支出。
梳理2018年的年报，非常具体的一个信号是——顺丰在确保完成借壳上市业绩承诺的前提下，明显加大了对内提升和对外投资的力度，可以说「壕」性十足。
平衡长短期利益，加速产业升级布局。对顺丰来讲，这确是一场投资未来的「壕」赌。
年报显示：2018年，顺丰在科技方面的投入累计27.23亿元，研发人员人数为5139人（含外包）。截至报告期末，申报和获得专利1645项，其中发明专利649项。
如此资金投入和研发团队，在快递物流行业是绝对的老大。顺丰也在年报中明确提出，未来要成为科技驱动的行业解决方案服务公司。
根据年报披露的信息，顺丰在科技方面的投入主要集中在大数据、人工智能、精准地图服务平台、无人化及自动化操作、智能硬件、智慧包装等方面。
这些科技投入已经逐步落地，为顺丰日常运营的降本增效提供助力。比如——
大数据方面：经过多年自主研发，已经建成了大数据整体生态，成为顺丰天网、地网、信息网的「粘合剂」。
顺丰地图平台：已深入到客户下单、智能调度、中转分拣、规划运输、末端配送与经营管理等物流全环节，构建了智慧物流地图服务平台，运营迭代出了国内首家工业级物流地图服务产品，已成为顺丰数字化和智能化建设的基础设施。
物流无人机：在实际业务应用和场景上，取得更多突破，同时开展新的商业和运输模式探索，如农场生鲜配送、特色经济产品配送等。目前，已在江西省赣州市南康区开展无人机物流配送试点运营的相关工作。
按照顺丰的规划，接下来将通过无人机实现航空物流网络干支线对接，完成对三线及以下城市的空网覆盖，大幅度提升物流效率。
智慧包装：正在打造国内首个智慧包装平台，有利于加速快递物流行业包装类别的统一和标准化进程，提升行业包材生产加工效率，减少过度包装产生的资源浪费。
正是依托于科技平台的强有力支撑与保障，顺丰2018年在市场方面力度最大的一个动作就是打造方案+服务，致力成为基于顺丰DNA，以数据和科技驱动，为企业重塑供应链、提供多场景产品化的综合解决方案提供商。
外「壕」：卡位稀缺资源
对顺丰来讲，2018年是疯狂的一年，疯狂撒钱。收购要花钱，找合作伙伴要花钱，完善产业链更要花钱——
3月收购了广东新邦物流，建立独立品牌顺心捷达，发力重货快运业务。仅控股收购一项，据说就花了17亿元；
4月，参与美国流服务平台Flexport新一轮的融资，加码国际业务，1亿美元领投；
8月，与美国夏晖集团一起成立了新夏晖，加码冷链业务；
8月，中铁顺丰国际快运有限公司成立，推动快递运输公铁多式联运；
10月，斥资55亿元收购DHL在大中华的供应链业务，整合中国内地、澳门和香港的供应链管理业务。
除此之外，顺丰航空自有机队规模突破50架，较2017年末的41架增加9架；位于湖北鄂州的「顺丰机场」也在全速推进……每一个项目都意味着真金白银的投入。
「要走差异化的路子，要搭建属于自己的能力，不要走在人家的后面。」王卫这句话，道出了顺丰2018年不断买买买的核心逻辑。「不一样」的顺丰，就是要将「不一样」进行到底，做到极致。
这背后的逻辑和动因，是顺丰对稀缺资源不遗余力的追求和卡位。
在现有格局和形势下，通过收购、合资等手段实现战略卡位，无疑是最有效的方式。有证券分析师称，品牌、网络、流量、科技、场景正助力顺丰成为超级物流平台。
任何企业想要做大做强，肯定离不开投资。如何将有效的利润投入到核心业务的拓展且不受外界影响，则是对企业管理智慧和战略耐力的巨大考验。
顺丰「壕」赌未来的最大不确性也正源自于此。如何既保持主营业务的头部效应又平衡新业务，是王卫面临的难题。
处在直营快递向综合物流转型初期的顺丰，面临着新业务投入带来的阵痛。但对大体量、成长性佳的头部公司来讲，阵痛、甚至小范围内的试错都再正常不过，从长远看，阵痛过后的修复、成长与回报永远是超出预期的。
你对顺丰的这场「壕」赌有信心吗？
